轮胎企业Q3业绩“爆表”为何反遭机构减持?分析人士:后续或面临成本和需求压力

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截至今日,除青岛双星(000599.SZ)外,8家轮胎上市公司Q3业绩均披露完毕,无论营收端还是利润端,轮胎上市公司同比多数取得了不错的增长。然而,近期轮胎上市公司股价却没有出彩的表现,森麒麟(002984.SZ)、玲珑轮胎(601966.SH)等主要轮胎上市公司在第三季度遭遇多家机构减持。
市场在担忧什么?分析人士认为,最近3个月以来,炭黑、天然橡胶等轮胎主要原材料涨幅巨大,市场担心轮胎企业产品提价幅度无法传导成本压力。此外,四季度轮胎需求可能面临小幅回落,轮胎上市公司后续财报业绩或许难以维持Q3的“高光”时刻。
对此,山东某轮胎上市公司相关负责人对财联社记者表示,近期,原材料的确有不小的涨幅,但对公司的影响程度还是要看其涨价的持续性,目前时间还短,多种原材料有涨有跌,不好预测其对四季度业绩的影响。需求方面,目前订单仍比较充足。

轮胎上市公司Q3财报高分频出。当季森麒麟(002984.SZ)实现营业收入22.05亿元,同比增长38.6%;归母净利润为3.87亿元,同比增长110.09%;三角轮胎(601163.SH)同期实现营业收入26.75亿元,同比增加5.83%;实现归母净利润4.50亿元,同比增加 77.62%。赛轮轮胎第三季度营业收入73.81亿元,同比增长18.57%;归母净利润9.80亿元,同比增长179.73%。
赛轮轮胎表示,本期产销量增加、产品结构优化是业绩提升的主要原因。玲珑轮胎同样表示,2023年受益于国内经济活动持续恢复以及海外市场需求提升,叠加原材料价格和海运费回落,公司产品销量实现较大幅度增长。
不过,企业在业绩端的优异表现似乎没有换来机构的青睐,多家公司前十大流通股东甚至出现了减持。财联社记者注意到,在第三季度期间,赛轮轮胎遭遇大成基金旗下两只产品的减仓;玲珑轮胎同样被华夏基金和中国人寿旗下产品净卖出,不过公司同时获得社保基金的增持。

市场对原材料涨价和需求回落的担忧不无道理。最近三个月里,橡胶价格一路狂飙,天然橡胶期货10月以来逼近15000元/吨大关,同比涨近40%;丁苯橡胶同比涨42.3%;轮胎用钢帘线价格同比上涨11.62%;炭黑价格同比上涨53%。尽管轮胎企业随后发起了一股提价潮,但对提价幅度能否消化原材料的涨幅,部分投资者持悲观态度。
需求方面,青岛某轮胎经销商告诉财联社记者,10月初举行的迪拜汽配展上,今年轮胎展位减少,因为疫情、战争、外汇短缺等因素,造成中东、非洲实体经济不振还在持续,就连最不差钱的沙特今年的表现也不及预期,展会现场签约情况并不乐观。“预计会有一段时间阵痛期,期待明年世界经济复苏。”
对此,玲珑轮胎近期在接受调研时表示,从公司各个产品的订单情况来看,景气度排名第一的为半钢胎,订单爆满且持续增加;排名第二的为非公路轮胎,目前巨胎和全钢工程胎市场需求很好。玲珑目前巨胎还没有投产,但收到了很多客户询价和预订单。全钢工程胎也是供不应求,但斜交工程胎稍微差一些;排名最后的为全钢胎,公司9月销量虽然有明显的提升转变(同比增长39%,环比增长12%),但订单变化不大。
“目前的轮胎开工情况还不错,不过9月轮胎出口数据环比的确出现了下滑,其中季节性因素多一些。轮胎企业传导成本压力的能力和需求情况还需要持续观察。”一位长期跟踪轮胎企业的投资界人士如是说。

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